Владислав Миронов, расчет на то, что если МФК или коллекторам начнет становиться сильно плохо, тогда до лидеров это дойдет в последнюю очередь. Ну и прям чтобы сразу и резко сильное ухудшение произошло моментом это наврятли, обычно это происходит постепенно, как например с Самолетом уже давным давно с него можно было выйти. Мелких может убить сразу, большие еще долго сопротивляются. Поэтому я набираю лидеров в своей области.
а где телеграм-канал? а если его нет, то зачем этот пост? чтобы что? Ладимир тут по 300 млн каждые два года делает, а ваш 1 млн. баксов какая-то мелочь по сравнению с ним. )
При средневзвешенной доходности портфеля ~21,7% годовых и полном реинвестировании купонов (сложный процент), портфель удвоится примерно за 3,5 года (~42 месяца). Без реинвестирования (просто накопление купонов на счёте) срок будет дольше — около 4,6 лет, так как теряется эффект сложного процента. Ключевые риски портфеля в целом
Портфель сильно сконцентрирован в высокодоходных облигациях (ВДО) финансового сектора — МФК и коллекторы (МаниМен, ЛаймЗайм, АйДиКоллект, ИнтелК Б01) суммарно составляют более 50% суммы портфеля, а именно доминирующая часть капитала завязана на один сегмент экономики — потребительское микрофинансирование и сбор долгов, что делает портфель крайне чувствительным к регуляторным решениям ЦБ РФ по МФО и к росту неплатежей населения. Отсутствие диверсификации по отраслям — сектор недвижимости, промышленности или IT почти не представлен — усиливает системный риск: если ЦБ резко ужесточит требования к капиталу МФК или начнётся волна дефолтов среди заёмщиков, может пострадать сразу большая часть портфеля одновременно, а не отдельные позиции.
Дополнительно стоит учитывать риск ликвидности — многие из этих бумаг (АдвТрак, Роделен, Финэква, АйДиКоллект) торгуются с низкими объёмами на бирже, поэтому в стрессовой ситуации продать крупный объём без существенной потери в цене может быть сложно. Процентный риск также значим: при высокой ключевой ставке ЦБ новые выпуски с более выгодными условиями могут обесценить текущие позиции на вторичном рынке, а при её снижении купонная доходность (у флоатеров вроде ЛаймЗайм06 после колл-опциона ) может упасть ниже ожиданий
Эмитент
Доходность
Ключевой риск
МаниМен2П1
~22,5% smart-lab+1
МФК-сектор — риск ужесточения регулирования ЦБ по потребкредитованию, зависимость от платёжеспособности заёмщиков-физлиц
ЛаймЗайм06
~22–24,5% smart-lab+3
Тот же МФК-риск, кредитный рейтинг ниже инвестиционного, амортизация долга снижает риск, но купон нефиксированный после колл-опциона tbank
ИнтелК Б01
~22,6–24,4% finam+2
Коллекторский бизнес (Интел Коллект), рейтинг BB- — спекулятивный уровень, риск дефолта выше среднего по рынку ВДО finam
МКБ ЗО26-2
~14%
Субординированный банковский долг — при санации/отзыве лицензии банка списывается первым, риск конвертации в капитал
АдвТрак1Р1/2
~24%
Лизинговая компания малой капитализации, риск ликвидности при просадке грузоперевозок
ПР-Лизинг 003Р-01
~20%
Более крупный и устойчивый лизинговый эмитент, но риск концентрации в одном секторе
Роделен2P3
~24%
Лизинг, повышенный риск дефолта из-за небольшого размера бизнеса
Gazprom Neft 6P1R/6P2R
~15%
Квазигосударственный риск — самый низкий в портфеле, санкционные риски на еврооблигационном контуре
АйДиКол1P5, АйДиКоле06
~23%
Коллекторский бизнес (ID Collect), высокая зависимость от макроэкономики и просрочек по розничным кредитам
Финэква1Р2
~24%
Малый эмитент, ограниченная публичная кредитная история
ПолиплП2Б3/11
~22%
Химическая промышленность (Полипласт), риск волатильности цен на сырьё и экспортных ограничений
Уважаю мужика, который родился «в гарлеме», стал чемпионом мира по боксу и никогда не бросал в беде своих друзей и не изменял своим принципам! Это не какие-то там арбакайты, маликовы и пьехи, «сделавшие себя сами!»
Валерий Иванович, В основном беру на первичном размещении. При выходе приходится ниже рыночной цены выставляться, тут ничего не поделать, по рыночной цене редко когда можно полностью закрыться
Портфель сильно сконцентрирован в высокодоходных облигациях (ВДО) финансового сектора — МФК и коллекторы (МаниМен, ЛаймЗайм, АйДиКоллект, ИнтелК Б01) суммарно составляют более 50% суммы портфеля, а именно доминирующая часть капитала завязана на один сегмент экономики — потребительское микрофинансирование и сбор долгов, что делает портфель крайне чувствительным к регуляторным решениям ЦБ РФ по МФО и к росту неплатежей населения. Отсутствие диверсификации по отраслям — сектор недвижимости, промышленности или IT почти не представлен — усиливает системный риск: если ЦБ резко ужесточит требования к капиталу МФК или начнётся волна дефолтов среди заёмщиков, может пострадать сразу большая часть портфеля одновременно, а не отдельные позиции.
Дополнительно стоит учитывать риск ликвидности — многие из этих бумаг (АдвТрак, Роделен, Финэква, АйДиКоллект) торгуются с низкими объёмами на бирже, поэтому в стрессовой ситуации продать крупный объём без существенной потери в цене может быть сложно. Процентный риск также значим: при высокой ключевой ставке ЦБ новые выпуски с более выгодными условиями могут обесценить текущие позиции на вторичном рынке, а при её снижении купонная доходность (у флоатеров вроде ЛаймЗайм06 после колл-опциона ) может упасть ниже ожиданий
Оказывается и рынок долга появился.
Это не какие-то там арбакайты, маликовы и пьехи, «сделавшие себя сами!»
думаю, в случае шухера будут просто планки на продажу без покупателей