Список проголосовавших за комментарий "MadQuant, и как перед ипотечным кризисом)<br/> Подход этой оценки очень много где критикуется.<br/> Мне понравилось в википедии (ссыль выше давал) под заголовком Lack of theoretical support<br/> Вам спасибо еще раз за поднятие этой темы, заставили меня покопаться в исследованиях и понять, что данный спред не является показателем перекупленности рынка.<br/> При низких ставках E/P чаще всего превосходит 10Y. Почему в принципе понятно. Ожидания инфляции низкие, как написано там же, инфляция разрушает yield от бондов, тогда как E в принципе должны расти вместе с инфляцией как минимум.<br/> Таким образом равная оценка говорит об ожиданиях снижения (или стабильной) инфляции.<br/> Впрочем ожидания ожиданиями, а ретурн ретурном)"