Список проголосовавших за комментарий "QE это эмиссия, только прикрытая выкупом активов. Например, у банка есть активы, кот. стоили до кризиса рупь, а теперь 3 копейки. Поэтому сначала отменили правило оценки at market, т.е. требование оценивать активы в балансах по рынку, и стали оценивать по цене покупки. Затем напечатали денег и раздали их в обмен на эти мусорные (на тот момент) активы. Просто так раздать деньги было бы неприличным. Эти активы наверняка вернут свою стоимость, но лет через 10-15 в новом цикле и будут потихоньку распроданы не дешевле, чем куплены ФРС.<br/> Дальше. QE1 прошло, но балансы банков продолжают трещать. Чтобы еще продать, дабы обеспечить краткосрочную ликвидность? Ведь деньги клиентские, подходят сроки возврата, а все кругом все еще дешево и вернуть даже цену покупки сложно. Что упало меньше всего — то и продаем — трежеря. Таковы мысли управляющих банков. Дабы не допустить обвала еще и на рынке трежерей ФРС начинает QE2 и скупает трежеря.<br/> Кратко как-то так. Т.е. у банков денег сильно больше не стало, но обеспечен переток денег из первоклассных инструментов (трежерей) в рынок бумаг и комодов. Так как клиенты не хотят/не могут кредитоваться, да сами банки кредитовать реальную экономику опасаются, завышают залоговые требования, хотя низкие ставки и обеспечивают относительно высокую маржинальность данного вида деятельности.<br/> Зачем нужен рост рынка акций — многие пенсионники просели на 30-70% и люди поняли, что им не на что будет купить хлеба на пенсии, это стимулировало схлопывание частного кредитования и рост накоплений. Как следствие снижение спроса. Т.е. экономика схлопывается с двух сторон и со стороны производителя (нехватка оборотки) и со стороны потребителя (не тратить — сберегать на старость). Вот эти узлы и пытлаются развязать.<br/> ФРС приняла на себя функцию долгосрочного кредитора экономических субъектов. Накупила сначала дерьма, ликвидность которого спорна в ближайшее время и трежерей (типа сократила процентные платежи бюджета).<br/> Как-то так, если коротко и упрощенно."