Список проголосовавших за комментарий "Ra_Ivanych, Это хорошо, что несогласны))).<br/> Наверное, императивно сформулированный последний абзац звучит искажающим смысл образом. Правило не диктует продажу одного опциона против другого. Это правило разумного предпочтения.<br/> <br/> Правило не ограничивает возможность трейдера продавать и покупать разные опционы с разным соотношением внутренней и временной стоимости в разных вариантах и стратегиях.<br/> Речь идет о снижении риска. <br/> <br/> При покупке времени риск потери денег много выше, чем риск потери их при покупке внутренней стоимости. При намерении заработать на росте — здесь и сейчас — трейдер, сравнив Колл 127, Колл 131 и Колл 134, определяет меру своего риска на момент открытия позиции: 21%, 88% и 100%. Чем меньше риск, тем меньше прибыль, и наоборот — таково правило соотношения риск/прибыль. Колл 127 имеет дельту 0.75, значит при движении актива на один пункт эта покупка принесет ему 75 американских копеек на один опцион; покупка колла 131 принесет при тех же условиях 54 копейки, а покупка колл 134 всего 33 копейки. Намерения трейдера одинаковы, движение актива одинаковое, а прибыль разная: 75, 54, 33 и разный риск — 21%, 88% и 100%. <br/> <br/> Затраты разные на открытие позиции. Опытный трейдер купит колл 127 за 5.50, новичок купит колл 134 за 1.24. Ведь новичок исходит из того, что на 5.50 можно купить в четыре раза больше опционов за 1.24, чем за 5.50. То есть, новичок еще и усугубит риск проиграть не только 1.24 но и четырежды по 1.24.<br/> <br/> При расчете получения прибыли на падении актива трейдеру следует, если это не обусловлено какой-то его специфической идеей, покупать пут, а не продавать колл. В случае оценки пута для покупки трейдер будет так же сравнивать путы по риску и стоимости. Максимальный риск — пут 127, минимальный — пут 134. Соотвественно, доход при падении цены актива по путу 134 будет больше в абсолютном выражении, но меньше в процентном. <br/> НО! Следует помнить, что если риск меньше, то трейдер может увеличить размер позиции и повысить прибыльность. <br/> <br/> Мы обсуждаем генерализованные правила. Покупка временной стоимости должна быть обязательно оправдана с точки зрения риска. Если нет фактора, который позволяет всерьез предполагать интенсивное изменение цены актива, то предпочтительнее купить внутреннюю стоимость, а не время. Проще передвигать позицию за ценой актива, чем рисковать. При работе следовать правилу 7,9,12).<br/> <br/> На случай неблагоприятного исхода следует воспользоваться правилом 6 и выставить предохранительный стоп-лосс или Trailing Stop сразу, как открыта любая позиция.<br/> <br/> Покупка пута или колла осуществляется за наличные, а продажи коллов и путов регулируются маржевыми требованиями. При короткой продаже колла или пута потребуется сумма залога на счете от 20 до 100% стоимости актива по цене страйк минус кредит от продажи опционов."