Список проголосовавших за комментарий "margin, не не, не согласен…<br/> вот смотрите. это две совершенно разные операции, и поэтому должно быть два совершенно разных подхода. <br/> 1)если мы покупаем один кол (пут) в деньгах, и продаём внешний без «денег», то это мы покупаем тот или иной спред, (например бай кол 127, селл кол 131, мы получаем куплю зоны 127-131 за 5.40-2.70=2.70)… это бычий кол-спред в расчёте на рост… НО!!! Ничто нам не мешает, если мы настроены по-медвежьи, ПРОДАТЬ этот кол-спред, купив кол 131, и продав кол 127. Таким образом, если к экспире курс уйдёт ниже 127, то мы получим +2.70 на счёт. А рискуем мы, соответственно, 1.30… Это неплохое соотношение риск/прибыль (если мы медведи, конечно)… Аналогично и с путами. Таким образом, нельзя, полагаю, априори утверждать, что «следует покупать внутреннюю стоимость и продавать временную.»… Это две разные и равные возможности, и всё зависит от тактики, целей и позиций трейдера.<br/> 2) теперь второй вариант. Сравним голую покупку внешнего опциона «без денег» и опциона «в деньгах». Понятно, что стоимость опциона «в деньгах» совершенно точно больше (из-за денег). Поэтому если идёт движение против нас, неблагоприятное, то ПОТЕРИ от такого неприкрытого опциона будут точно сильнее. Он может легко стать «без денег», и далее быстро терять временную стоимость, если дело идёт к экспире… То есть опять же, в этом варианте, покупать опционы «в деньгах» надо весьма осторожно, чутко следя за изменениями ситуации, и оперативно реагировать, дабы избежать возможных сильных потерь. А вот с внешними опционами можно вести себя более расслабленно, контролируя тету, держа руку только на пульсе изменения временной стоимости."