Список проголосовавших за комментарий "А. Г., тогда и доходность нужно считать не по балансовой стоимости, которая растёт в случае, например, подписания договоров ДУ. А по росту цены акции + дивиденды. Как я понимаю, дивиденды BRK-A не выплачивает, поэтому можно просто довериться ценам.<br/> <br/> Но, более-менее понятно, как вы получили свою оценку, для меня, правда, странно, что бонды до года имеют среднюю доходность не выше -2% (минус два процента)… но да ладно… будем считать, что это ошибка округлений...<br/> <br/> Иными словами, моё заключение следующие :<br/> <br/> 1. Прибегаем к обычной стратегии Buy&Hold с реинвестированием дивидендов.<br/> <br/> 2. Делаем имидж супер-мега инвестора, так, что даже на падающих индексах нам будут доверять наши вкладчики-акционеры и не выводить из нас деньги / продавать паи в кризис. (чтобы уменьшить просадку).<br/> <br/> 3. Ищем неэмиссионные источники денег — кредиты, договора управления и прочее. Чтобы накрутить Book Value per Share.<br/> <br/> 4. Вы — Баффет!<br/> <br/> На рынке при этом можно даже проигрывать — всё зависит от соотношений привлечённых средств по источникам и доверия со стороны «больших денег».<br/> <br/> Соответственно гипотеза — а что если дорогие акции (по 30 000 $+ за штуку) не продают в кризисы, так как инвестируют в них только большие-большие дяди, которым деньги в буквальном смысле «жгут карман»? Надо проверить — строим индекс дорогих акций и дешёвых акций и смотрим как они поведут себя против S&P.<br/> <br/> С уважением, Кот-Бегемот."