Список проголосовавших за комментарий "Вы на графике изобразили не то первую производную, не то вторую.<br/> При этом в общих рассуждениях об инверсии считаете её первой производной, а в частных о «спреде» — второй.<br/> <br/> Потом, что ожидания изменения ставок, что сами изменения ставок отражаются на кривой доходности одинаково и ни к какому изменению форвардных ставок не приводят. Но в рамках финансовой математики, видящей только «инвестора» и не замечающей, в отличии от экономики обратной стороны сделки — предложения — всё будет выглядеть примерно так, как вы описали. Не смотря на все нестыковки.<br/> <br/> <br/> "