Список проголосовавших за комментарий "MadQuant, не понял, что вы хотели сказать. Я говорил как раз про то, что в нулевых годах инфляция и безрисковая ставка были выше, поэтому и P/E должен быть ниже при одинаковой ожидаемой доходности.<br/> <br/> По поводу медианы P/E тут надо разделять развитые рынки и развивающиеся. Премию за риск зачастую оценивают как 1.5 безрисковых ставки. Если ее взять за 8 сейчас, то нормальная ожидаемая доходность 12% (E/P), то есть P/E 8.3 (сейчас я думаю в районе 7-7.5 на самом деле у нас). P/E 10 маловато при доходностях ОФЗ 8%.<br/> Однако ж это без учета дивдоходности, которая у нас и так сейчас приближается к безрисковой ставке.<br/> Поэтому, пока по индексу РТС не вернемся на 2000 я буду считать наш рынок дешевым и только тогда начну сокращать распределение в акциях РФ."