Список проголосовавших за комментарий "Мальчик Buybuy, <br/> <blockquote>Вот только у логнормального процесса МО приращений >0 (при условии, что дисперсия отлична от нуля).</blockquote><br/> Это кто сказал? Долгосрочный темп рост для GBM равен (mu — 0.5*sigma^2), где mu — это матожидание однопериодного (или одномоментного, если процесс непрерывный) ретурна, а sigma — волатильность (на том же горизонте), откуда несложно видеть, что даже при положительном однопериодном (или одномоментном) ретурне mu = 0.5*sigma^2, долгосрочно этот процесс будет иметь нулевой в среднем прирост, а при нулевом однопериодном матожидании долгосрочный рост будет даже отрицательным (так называемый volatility dragging в действии), и теоретически на этом даже можно заработать, зашортив актив, но на практике вы имеете:<br/> — в среднем таки-положительный рост для большинства активов (хотя бы вследствие инфляции)<br/> — очень недешевые шорты<br/> поэтому схема не проканает"