Список проголосовавших за комментарий "<p>kachanov, смотрите. Тут важно, какую позицию вы занимаете изначально.<br/> Системный инвестор=спекулянт стоит на позиции, что изменения цен на рынке случайны, т.е. построить достоверный прогноз не получается. Дальше этот системщик смотрит на распадские, фскашки, сберкассы и прочее подобное как на реализации случайного процесса изменения цены долевого капитала.<br/> <br/> </p><p>После этого два сюжета:<br/> 1. Кроме случайности ничего нет. Тогда имеет смысл только байнхолд при условии, что там есть положительный дрифт (ну или в надежде, что он там есть). Правда уже тут начинаются нюансы… а как этот БНХ сделать? Реализаций на мосбирже порядка 300 штук и все очень разные по обороту, ликвидности и пр. То ли в равных долях, то ли по индексу, то ли по другому индексу… и тд. Уже необходимость выбора… а значит проблема:)<br/> <br/> 2. Случайность случайностью, но это не мешает присутствию закономерностей. Поэтому ищем закономерности по множеству всех реализаций, проверяем, делаем стресс-тесты и играем в эту игру, надеясь (а больше ничего не поделаешь окромя надежды), что найденные закономерности не были ошибочны найденными (раз) и что они сохранятся в будущем (два).<br/> <br/> Разумеется, комбинирование 1 и 2 это очень разумно. Но опять же вопрос пропорции — выбор… снова проблема.<br/> <br/> Вот из этого складывается «жизнь» системщика.<br/> <br/> Т.е. системщик это такой очень Попперовский формалист… ему до содержания всех этих циклов, периодов, переоцененности, сентиментов и пр нет никакого дела. Увы. Он в это не верит ибо проверить не может. А если может, то действует по описанному выше.</p>"