Список проголосовавших за комментарий "Проблема в том, что когда акции стоят дешево, то у подавляющего большинства людей нет денег и желания. Это понятно почему — акции дешевы когда кризисные ситуации. Поэтому получается, что все покупают на росте и на хаях — в «тучные» года. Причем, выходят в кэш — в то время когда нужны деньги для потребления или поддержания бизнесов, а это происходит чаще в посткризисный период и в это же время рынки все еще находятся в депрессии. Чаще всего основная масса в тучные года заходят в самые раскрученные истории — типа ВТБ в IPO, Газпром «будет стоить триллион», Сбербанк «350», ЮКОС «лучшая компания России» и тд. В идеальном мире — автор прав. И конечно правильнее добавить к сравнениям индекс РТС.<br/> По поводу Р/Е тоже неоднозначно — если смотреть мультипликаторы, то многие года Газпром, Сургут всяко смотрелись и смотрятся лучше Новатэка и Лукойла, но мы видим многолетнее расхождение этих компаний по ценам на их акции. "