Список проголосовавших за комментарий "<p>Кирилл Браулов, обратите внимание: +171 рубль — это ровно прибыль <strong>покупателя фьючерса</strong> (с поправкой на 1 рубль за глупость). То есть вся прибыль "<strong>продавца опционов, который делает ДХ</strong>" — это <span style="color:#0000ff;"><strong>прибыль фьючерса, который вырос со 100 до 272</strong></span>.</p><p> </p><p>И это логично. Потому что колл страйка 150 <strong>никак не меняется в цене в процессе этого упражнения</strong>. А не меняется просто потому, что финальная цена куда прилетит фьюч <span style="color:#0000ff;"><strong>одна и та же на протяжении всей траектории</strong></span>.</p><p> </p><p>Таким образом, мы получаем следующую историю:<br/> А. 150-й колл стоит 122 рубля — потому что ровно на 122 рубля БА будет выше страйка на экспирацию. Это «истинная цена кола». Речь не идет о том, что покупатель опциона что-то заработает. Потому что этот колл вообще не меняется в цене.</p><p><br/> Б. Фьючерс на самом деле стоит 272 (недооценен на 172 рубля). Покупатель фьючерса по 100 — молодец и герой.</p><p> </p><p>В. Продавец фьючерса — "<strong>большой терпила номер 1</strong>" и оплачивает банкет покупателя фьючерса.</p><p> </p><p>Д. Как бы очень умный продавец опциона продает его по 121 и на самом деле сразу дарит 1 рубль покупателю опциона. Далее, этот гений ДХ «хеджируется БА» (в количестве 1 штука по 100) и наивно радуется итоговой прибыли в размере 171 рубль. То есть фактически он является "<strong>маленьким терпилой номер 2</strong>" и оплачивает семечки покупателю колов (который купил их по 121 вместо истинной цены 122).</p><p> </p><p>Кажется, благодаря коллеге <a title="Gusan" href="/profile/Gusan/">Кирилл Браулов</a>, который предложил подробно расписать роли и финрезы участников рынка, мы поставили все на свое место.</p><p> </p><p>При этом метод МО позволяет разобраться в ситуации и вычислить все цены без необходимости привлечения зубодробительных дифуров в частных производных.</p><p> </p><p>Да здравствует МО! Да здравствует Оккам!</p><p> </p><p>ПС Заодно можно заметить, что пут страйка 150 стоит 0.</p><p>Паритет пусть каждый сам посчитает, ужаснется и живет с этим.</p>"