Список проголосовавших за комментарий "ch5oh, окей, тогда окончательно рушим ваш фундаментал. Ответ с моб. девайса, не обессудьте. Возьмем процесс dS = mu*S*dt, и пусть mu=1, а начальная цена будет 100 руб. Будем рассматривать годовой (T=1) опцион call со страйком 150. Посчитаем его цену по вашей лишенной предрассудков формуле, под которой еще и весь СЛ подписался, как вы говорите. Очевидно, что E[ CallPay ] = 50. Ну а так как вы хотите еще и заработать, то вы встаете в стакане на покупку по 49, и вам моментально наливают. А вы, видя такой ажиотаж, встаете еще раз, но уже по 48. И снова сразу наливают. «Вот дебилы @#%!» © думаете вы и встаете сразу на 40. И опять наливают в момент. И так повторяется вплоть до бидов на 1. А вот по 0 уже не исполняют, к чему бы? Тут вы, скорее всего, уже начинаете что-то подозревать :) А теперь посмотрим, что происходит на другой стороне. Кто-то видит ваш бид по 1 руб., продает вам 1 кол и тут же покупает 1 контракт БА. На экспирации он отдает вам этот контракт, а себе в карман кладет безрисковый профит, равный 1 руб. Если вам еще не очевидно, что справедливая стоимость этого опциона это 0, а вовсе не 50… ну тогда я не знаю :)"