Список проголосовавших за комментарий "<p>bstone, https://smart-lab.ru/blog/505349.php#comment9201969</p><p> </p><p>Хорошо. Уравнение Колмогорова — это круто, конечно.</p><p> </p><p>Тем не менее, я Ваш комментарий интерпретирую просто как еще один способ получить формулу БШ.</p><p> </p><p>Возвращаясь к формуле <strong>OptPx = E[ Payoff ]<br/> <br/> </strong>Она применяется в рассуждениях про лотереи (а занятие статической позиции в опционе — это частный случай лотереи). Также матожидание играет ключевую роль в трейдинге в целом.<br/> <br/> <br/> Доводы участников той дискуссии можно резюмировать так:<br/> если опцион стоит дешевле своего <strong>истинного МО выплат</strong> — его будут покупать. Если опцион стоит дороже <strong>истинного МО выплат</strong> — его будут продавать. Как найти истинное распределение вероятности на момент экспирации — вопрос отдельный.</p><p> </p><p>Таким образом именно цена <strong>OptPx = E[ Payoff ]</strong> приводит рынок в равновесное положение при котором ни у кого нет особого желания совершать какие-то направленные покупки. То есть это та самая цена, которая полностью устраивает маркет-мейкера: он выполняет свои обязательства, но при этом не получает направленную позицию. Плюс кладет в карман бид-аск спред но случайных сделках публики в противоположные стороны.</p><p> </p><p>Таким образом, я рассматриваю эту формулу как фундаментальную и свободную от каких-либо ограничений.</p>"