Список проголосовавших за комментарий "ch5oh, Ну все правильно. Теперь нарисуйте вашу позицию. У вас получится календарный спред. Вы нарисовали улыбку короткого опциона. Если у него вола ниже, то дельта круче. Где мы наблюдаем опционы с одном страйке, но с разной дельтой. Правильно в календарной позиции. Вы купили опцион с 20 волой и наклоном дельты с гаммой 0,01, а хеджируете с гаммаой 0,009. А дальше вы как бы роллируете по времени короткий опцион. У вас риски движения БА не сняты. Если актив уйдет дальше вашей модельной волы, то ДХ уже закончится, а в опционе дельта останется. Ну вы представляете себе профиль календарного спреда. Вот это то самое."