Список проголосовавших за комментарий "Арсагера — ФА, рост стоимости интересен исключительно для firm valuation. оценки equity valuation будут приближаться к этим для либо для контролирующих собственников, либо в ситуации неограниченного горизонта. когда инвестор платит за отдаленный в будущем кэшфлоу. <br/> а когда у вас горизонт инвестирования 5 лет по чисто политическим причинам, то никого (кроме мажоров в ситуациях M&A) firm valuation не интересует. интересует консервативный equity valuation с точки зрения максимально жесткой — сколько я получу бабла в свой карман за эти 5 лет. + margin of safety."