Список проголосовавших за комментарий "TRAKTOR, В вашей арифметике легко запутаться )))<br/> Допустим купон 14,5. Облагается 14,5-12,5=2% <br/> 2*0,35=0,7% Весь налог.<br/> 12,5% + (X-12,5%)×0,65 <br/> Это уже Вы рассчитываете купонную доходность без рефинансирования. "