Список проголосовавших за комментарий "kachanov, Если у вас портфель. То его смысл в том, что акции подобраны так, что имеют разную корреляцию и в общем волатильность у него ниже. Таким образом и рисков меньше, а значит можно заходить на всю котлету. В нормальных условиях все это работает. Страховку надо делать только на случай креша. Когда корреляция всех акций становится 1 и все дружно бегут их продавать. На этот случай делается ратио спред. Продаете пут один, на нижнем страйке и чуть ниже покупаете два пута. Для уменьшения стоимости можно дальних колов продать. В этом случае, при уходе цены сильно вниз, вола взлетает и ваших два пута становятся дороже, тем самым компенсируя просадку. Ну а в спокойной обстановки ратио спред вам ничего не стоит, почти. Ну и тут надо смотреть вомму, которая подскажет, какой пут подорожает сильнее всего. Все это делается на индексе, потому что ваш портфель посчитан через индекс, надеюсь."