Список проголосовавших за комментарий "<p>Георгий, смотрите, когда вы покупаете облигацию (для простаты возьмем облигацию с фиксированным купоном), вы фиксируете доход и доходность которые вы можете получить, то есть допустим вы купили облигацию по цене 100% от номинала с купоном 10% с погашением через год. Соотв-но ваша доходность в годовых равна 10%. Допустим ЦБ поднял ключевую ставку на 1%, это означает, что процентные ставки по которым происходит кредитование экономики вырастут как минимум на 1% (грубое допущение, но это ради упрощения). Покупка вами облигации равносильно выдаче кредита эмитенту облигации. Допустим эмитент вашей облигации захотел разместить еще один выпуск облигаций, однако из-за того ЦБ повысил ставку, он вынужден предложить процентную ставку инвесторам больше, допустим на 1% (на уровень изменения ключевой ставки). Таким образом, новый выпуск облигаций будет иметь купон 11% и соот-но дох-ть 11%. Если вы вдруг захотите продать свою облигацию по той цене, по которой купили (100%), тогда покупатель получит облигацию с дох-тью 10%, что очевидно неразумно, так как он может купить новый выпуск с дох-тью 11%. Однако вы хотите все равно продать, что вам делать? Так как купон вашей облигации зафиксирован, то вам остается повысить дох-ть для продавца путем снижения цены, скажем до 99%, таким образом покупатель получает облигацию с купоном 10% по цене 99%. При погашении этой облигации покупатель получит 1% за счет разницы между ценой покупки и ценой при погашении и 10% купон, таким образом его дох-ть составит 11%, то есть так которую он может получить сейчас на рынке. Как то так, напишу отдельным постом, еще.</p>"