Список проголосовавших за комментарий "Максим Барбашин, да Вам тут правильно ответили: таких статисследований «вагон и маленькая тележка». Цифры из моей таблицы в презентации лишь одно из тысяч или «1001-е доказательство». <br/> <br/> Даже Кэндалл, с легкой руки которого возникла математическая модель эффективного рынка (на самом деле ее «первооткрывателем» был Башелье, но его работа прошла незамеченной и обнаружена только через 10 лет после исследований Кендалла), сформулировал вполне строгое утверждение: «из <strong>стационарных</strong> моделей наиболее полно описывает цены на рынке геометрическое случайное блуждание». А вот последователи, в том числе и некоторые лауреаты нобелевских премий, переиначили вывод Кендалла в уже некорректном виде: «цены на рынке представляют из себя стационарное геометрическое случайное блуждание». <br/> <br/> Против последнего есть куча работ, доказывающих обратное. Поэтому давно уже (еще с 70-х) сторонниками непредсказуемости рынка делаются попытки исправить ситуацию с помощью всяких ARCH и GARCH-моделей. Однако и им простейшие статистики от цен противоречат. <br/> <br/> Поэтому сегодня не существует моделей цен с абсолютной непредсказуемостью, которые бы объясняли поведение цен. Но зато из подобных моделей легко получить кучу якобы «полезных» вещей типа «справедливых цен опционов» или «рационального поведения инвестора» или «построение оптимальных портфелей». <br/> <br/> Многие этому верят, а критически настроенные опровергают исходную модель, но в силу сложности альтернатив не могут построить замену понятиям в кавычках из предыдущего абзаца. Поэтому и не столь известны.<br/> <br/> Почему сложность? Потому что абсолютно нестационарные модели вообще не поддаются изучению, а вариантов введения неких стационарных свойств при общей нестационарности — сотни, если не тысячи и какое из них объяснит все, не знает никто."