Список проголосовавших за комментарий "ch5oh, у меня нет такого ощущения. И вообще, ощущение это конечно хорошо, но цифры и формулы надежней :)<br/> <br/> Подробней можно, но да, только на буржуйском. <br/> <br/> Первопроходцы:<br/> <br/> <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwarwick.ac.uk%2Ffac%2Fsoc%2Fwbs%2Fsubjects%2Ffinance%2Fresearch%2Fwpaperseries%2F1989%2F89-07.pdf&s=3538304029">Optimal Replication of Contingent Claims Under Transaction Costs, Hodges & Neuberger (1989)</a><br/> <br/> <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.ma.utexas.edu%2Fusers%2Fzariphop%2Fpdfs%2FTZ-7.pdf&s=981349787">European Option Pricing With Transaction Costs, Davis, Panas & Zariphopoulou (1993)</a><br/> <br/> Но там мрак кромешный. Применяется теория управления в стохастической среде. Но в статье 1993-го результат может быть еще круче по ощущениям :) Там считается оптимальный Х и отклонение и дельта равняется к Х (не к 0!), при этом отклонении.<br/> <br/> И асимптотический анализ последней модели:<br/> <br/> <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Fusers.ox.ac.uk%2F%7Eofrcinfo%2Ffile_links%2Fmf_papers%2F1999mf17.pdf&s=537985017">The best hedging strategy, Whalley & Wilmott (1993)</a>"