Список проголосовавших за комментарий "stanislav sagaydak, основная проблема — это методика расчета ГО биржей для таких позиций. <br/> <br/> Во-первых, сальдирование рисков календарей перебивается «коэффициентом риска экспирации» или как он там называется. Т.е. брокеры могут форсировать ГО по коротким опционам до уровня фьючерсных контрактов за 3 дня до экспы, если они окажутся на деньгах, независимо от сальдированных рисков.<br/> <br/> Во-вторых, само сальдирование рисков в разных сериях подразумевает противофазный разбег волатильности, который довольно сложно оценить, т.к. он привязан к текущей IV. Т.е. в случае шухера расчетный сдвиг может быть существенным."