Список проголосовавших за комментарий "Merval, ОФЗ кто выпускает и для чего? Не минфин ли и не для того ли чтобы исполнить бюджет, то есть потратить эти деньги и именно так они и попадают в экономику...<br/> <br/> Остатки на счетах, вклады все это и так было бы, но если в экономику вливаются еще деньги — то это бесспорно не остается не замеченным и в любом случае это влияет на спрос, а потом и на цены — то есть на инфляцию… Сейчас ничего этого нет... <br/> <br/> Естественно когда цены на экспортные товары падают, приток валюты сокращается в стране и вот это влияет на курс валюту, но не ЗВР… ЗВР ЦБ может вообще не трогать, а может попытаться удерживать курс национальной валюты сжигая его, чтобы не было резкого снижения или для предотвращения манипуляций на валютном рынке...<br/> <br/> Но никакой зависимости от размера ЗВР и денежной массы М2 нет, как нет и зависимости между курсом национальной валюту и ЗВР… У Китая огромные ЗВР и положительное сальдо торгового баланса, но свой юань они держат дешевым, чтобы и впредь производство в Китае было выгодным… И в Китае ЗВР ни как ни влияет ни на денежную массу ни на курс валюту... <br/> "