Список проголосовавших за комментарий "SenSoR, хорошо, другой пример. Мы оцениваем два предприятия по ROE, одно поддерживается государством и кредитуется под низкую ставку в районе ключевой (оборонное предприятие какое-нибудь), а другое не поддерживается и кредитуется на общих со всеми условиями, кс+3%, например. У этого предприятия расход на %% будет выше и пусть выручка будет выше, но само ROE будет хуже, чем то предприятие, которое имеет блат, имеет выручку ниже, но экономив на %% получает ROE выше.<br/> <br/> В какое предприятие мы вложимся? В то, которое имеет более высокий ROE, потому что размер потенциальных дивидендов зависит от чистой прибыли, а не от выручки и размера уплаченных %% по кредитам."