Список проголосовавших за комментарий "ДискоЖаба, нельзя сравнивать 2 процента доходности в долларах и 6-8 процентов в рублях. Россия занимает под 6-8 процентов в рублях, финансируя дефицит бюджета, и сберегает часть доходов в долларах под 2 процента, при этом в долгосрочной перспективе доллар к рублю постоянно растет, особенно если в стране плавающий курс валюты (тем более если ослабление рубля «подогревается» операциями по бюджетному правилу). Минфин России стремится вложить в валюиные активы для положительной курсовой переоценки. Никто не писал в конце 2014 — начале 2015 года о том, что оба суверенных фонда России выросли в 2 раза после девальвации. То есть в перспективе 10 лет Минфин России видит, что государственные активы (в данном случае вкладываемый за рубежом ФНб) вырастет также, как и госдолг с учётом процентных ставок. <br/> <br/> Говорить о том, что можно вложить деньги внутри России и таким образом поспособствовать укреплению рубля — не совсем корректно. Во-первых, страна у нас экспортируются и быстро перестроиться на иной вариант развития тяжело, поэтому стимулировать постепенное ослабление национальной валюты — стандартная стратегия многих сырьевых экспортеров. Во-вторых, чтобы вкладывать дополнительные деньги внутри страны, нужно новые занятые, а Минэкономразвития постоянно рапортует о том, что у нас безработица на естественном низком уровне, и все рабочие мощности и рабочие руки загружены. Грубо говоря, Минэкономразвития говорит, что к вновь вложенным деньгам нельзя будет «приложить» рабочие руки. Минэкономразвития даже говорил о проблемах того, как занять новые свободные человеко-часы от повышения пенсионного возраста. Ну и в-третьих, часть ФНБ вкладывается внутри России в проекты с требуемой доходностью «инфляция+1 п.п.». То есть и в 2015 году вкладывались, при официальной инфляции 12-17 процентов. Это инфраструктурные проекты (строительство аэропорта в Саратове, экспортные и внутренние контракты Метровагонмаш, строительство АЭС, несколько проектов РЖД, ЦКАД и др.). Ну и еще их тезис состоял в том, что инвестирование больших дополнительных денег в экономику России предполагает инфляционные риски на первых порах — вкладывая в проект, который будет генерировать товарную массу через 3-5-7 лет, при этом выплачивая зарплату рабочим и повышая их спрос — правительство тем самым создает инфляционные риски, так как спрос в первые годы вырастет, а продукта в товарное предложение не добавится (а высокая инфляция = это в перспективе более высокие ставки процента).<br/> <br/> В общем я эту логику не защищаю, а просто объясняю, как мыслили условные Кудрины и Силуановы."