Список проголосовавших за комментарий "Всё дело в том, что Фед не печатает деньги. У большинства просто по этому поводу не совсем правильное понимание.<br/> Вернее — совсем не правильное.<br/> ФРС два раза провела так называемые количественные смягчения. Что это значит на самом деле?<br/> А то, что ФРС не просто так «печатала» деньги и разбрасывала их с вертолёта, а скупала у банков и других организаций некие проблемные активы и ставила их себе на баланс.<br/> Из двух прошедших этапов скупки активов на каждом этапе были свои предпочтительные объекты для покупок.<br/> На первом этапе всякая ипотечная токсичность, на втором трежеря, сейчас во время твист производится обмен одних трежерей на другие (коротких на длинные).<br/> Но поймите простое — это не тупое печатание денег, а очень тонкая работа по выравниванию рынка, по приведение его в равновесие и надо сказать, что ФРС эту работу проделывает просто гениально.<br/> Но вот на данный момент не существует никаких экономических предпосылок для нового КуЕ. <br/> В конце-концов в системе (банки и фонды) около трёх триллионов свободного кэша. Они эти-то деньги не могут правильно потратить.<br/> Итак, ФРС не печатает деньги, а скупает некие активы.<br/> Кто-то знает какие-такие активы ФРС должна в этот раз скупать?<br/> Чего-то там говорят про ипотечные, но вот это уже проблематично — не будет ФРС скупать дериватыивы. Деривативы — это косяки банковской системы, и ФРС в лице Бернанке недавно несколько раз повторяла, что не собирается эти косяки исправлять — не царское это дело.<br/> Количественное смягчение есть мера чрезвычайная и временная и не будет никогда чем-то постоянным.<br/> Укол адреналина в сердце не может быть долговременной терапией — никакое сердце не выдержит, то же и с экономикой.<br/> Отсюда вывод — евру держат не ожидания нового КуЕ, а уже имеющиеся в наличии свободные деньги, те самые три триллиона. Их вкладывают в европейские бонды. В том числе и Билл Гросс как оказалось держит солидный портфель испанских и итальянских облигаций.<br/> Вот недавно произошёл всплеск роста доходностей трежерей. Что это было? Первичные дилеры продавали низкодоходные трежеря и… скупали высокодоходные евробумаги, пусть и рисковые. Отсюда — спрос на евру.<br/> При этом, жаль что в ответ нельзя вставить график, баланс ФРС потихоньку уменьшаяется за счёт того, что погашаются находящиеся на его балансе активы и ФРС просто списывает эти деньги."