Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий Новиков, <br/> <blockquote><p>Цена падает, но вместо того, что бы продавать БА все чаще и чаще он переключается на более низкую волу и продает реже.</p></blockquote><p>во-первых, наверное вы хотели сказать «он переключается на более <span style="text-decoration:line-through;">низкую</span> <strong>высокую</strong> волу и продает реже», а во-вторых, у опционов без денег дельта растёт вместе с волатильностью и это ещё вопрос — что лучше при снижении к проданному страйку: иметь маленькую дельту и чаще торговать или иметь большую дельту и торговать реже? По моему, так как раз изначально большая дельта даст больше при заходе вниз, а излишняя частота сделок, обусловленная заниженной волой при расчете ДХ будет отнимать деньги, гамма здесь будет против нас. При очень далеких страйках, если ещё и заложить низкую волатильность, приличное расстояние в начале пути к страйку вы вообще мало компенсируете, т.к. дельта будет около нуля.</p>"