Список проголосовавших за комментарий "Михаил Ершов, Красная БА фиолетавая HV. Первый день вола 20%*(1/21)^0.5. При выбранной волатильности в 20% за один день БА может пройти 5%. Это огибающая показывает где у нас может быть убыток. В опционных ПО, на графиках, строят зоны убыток/безубыток таким вот методом. Можно позу собрать и она показывает в течении жизни опциона где должен быть БА, что бы оставаться в плюсе. вола*время это первый член формулы БШ. Цена БА, второй. Третий это функция распределения. "