Список проголосовавших за комментарий "Расчет ГО для опционных позиций на нашей бирже «кривее» некуда. Просто примеры:<br/> <br/> 1. При БА — 125 Вы продаете пут со страйком 110 и покупаете пут со страйком 105. Максимальный убыток по позиции 5. В ситуации а-ля 9 апреля ГО по мнению биржи должно быть равно 30+. Это нормально? ГО в 6 раз больше возможного убытка по позиции!<br/> <br/> 2. Методика расчета ГО под покрытые продажи опционов тоже «ни в какие ворота»: для «нулевой» позиции по дельте «проданный пут-шорт БА» требуется то же ГО, что и под шорт БА. Это нормально при том, что риск по позиции при ее грамотном изменении только транзационные издержки торговлей БА?<br/> <br/> Ситуация из п. 2 с невозможностью «прикрыть» непокрытую продажу в неликвидном опционе позицией в ликвидном БА и привела к долгам клиентов перед брокерами. «Грубо»: у Вас есть непокрытая продажа пута со страйком 110, цена БА 125, БА падает до 112 одним днем и Вы получаете убыток в размере 80% от ГО накануне (что есть то есть — это риск такого управления и в этом риске биржа и брокер точно не виноваты). Вы хотите зафиксировать этот убыток, но покупка опциона при его «ликвидности» приводит к убытку в 150% от ГО накануне. НО! Есть ликвидный БА, продав который в шорт на объем позиции в опционе Вы:<br/> — ничего не будете терять при дальнейшем падении БА (как минимум, на самом деле даже отобьете часть убытка);<br/> — будете терять транзакционные издержки при фиксации части позы в БА при росте БА.<br/> <br/> Т. о. риск полученной позы на порядки меньше риска в БА, но под нее требуется ГО равное ГО под БА, которого у клиента естественно нет после потери 80% ГО накануне, которое было в разы меньше ГО под БА. Что делаем? Вместо «честного» убытка в 80% («честного» в том смысле, что получен в позиции, которая была с согласия клиента) покупаем по оферам неликвид и даем клиенту -150% в полном соответствии с брокерским регламентом.<br/> <br/> Конечно 3 марта 2014-го не было возможности совершать сделки в БА-РИ (в Си — без проблем, но тогда он был «не в моде»), но 9 апреля 2018-го — никаких проблем, но почему то 3 марта брокеры «входили в положение», а 9 апреля — крыли. Почему? Загадка.<br/> <br/> И вроде все, кроме клиента, правы. Расчет ГО биржей открыт и любой может выяснить, что так и будет, как описано выше. Брокер прописал действия при недостатке ГО в регламенте, который клиент подписал, и действовал в соответствии с ним. Но «осадочек» остается.<br/> <br/> PS. С нововведениями по ГО еще не разбирался, может там и исправят то, что я описал."