Список проголосовавших за комментарий "Ремора, под капиталом вы похоже понимаете чистые активы? Но это чисто бухгалтерская оценка, которая существенно может отличаться от рыночной. Для суждения о рыночной недо-/переоценке важнее чистый денежный поток относительно капитализации или EV. Он учитывает в том числе и необходимые инвестиции. Долг для компании действительно не самый важный показатель, важнее — чистый долг и его динамика. Компания может оставлять дешевый длинный долг и инвестировать в более интересные инструменты. Рыночный долг ФСК стоит 7-8% сейчас. То, что вы приводите, скорее всего облигации с инфляционной привязкой, то есть 3.5% сверх инфляции.<br/> <br/> Текущий дивиденд один из способов распределения денежного потока для акционеров. У ФСК он на пределе возможностей, пока у компании не снизятся инвестиции. Мосэнерго может платить больше 100% чистой прибыли, потому что чистый долг отрицательный (отдан полубесплатно Газпрому), а свободный денежный поток после инвестиций больше чистой прибыли."