Список проголосовавших за комментарий "Vladimir K, вы всё верно написали! <br/> Вернёмся ещё раз к комментариям я пишу:- «А может быть что EV/EBITDA такой большой из за долга? и когда En+ сократит долг то и оценка поменяется?»<br/> Вы пишите: -" если оценка поменяется, а именно в вашем примере EV/EBITDA упадет, то вы ничего не заработаете на вашей инвестиции, т.к. погашение долга будет нивелировано падением EV. Но в целом, конечно же, EV/EBITDA не растет от долга."<br/> <br/> Отсюда вопрос: почему я нечего не заработаю если чем ниже показатель EV/EBITDA тем дешевле стоит компания и тем привлекательней она для покупки? значит по мере сокращения долга другие инвесторы будут видеть эту недооценку и докупать а следовательно Mcap будет расти!<br/> <br/> Следующий комментарий:-«EV при погашении долга не падает — т.к. структура капитала не влияет на оценку бизнеса (почитайте Модильяни-Миллера) и уж точно не в пропорции как у вас приведено.»<br/> Из вышего комментария выше следует что<br/> Компания Б Mcap 5 ND 10, EBITDA 3, EV/EBITDA 5.0 а EV=15 верно? <br/> Тогда если сократится долг а цена акции останется прежней(не будет расти) то мы получим <br/> Компания Б Mcap 5 ND 1, EBITDA 3, EV/EBITDA 2.0 а EV=6<br/> тогда получается что EV падает при погашении долга? верно?"