Список проголосовавших за комментарий "<blockquote>1) Продал фьючерс сбербанка (дальний)<br/> 2) Купил сбербанк<br/> 3) сдал акции в репо на весь срок.</blockquote>1+2 — это синтетическая облигация с доходностью приблизительно равной ставке РЕПО.<br/> 3 — это значит взять кредит под залог ценных бумаг, по которому Вы будете платить процент, приблизительно равный ставке РЕПО.<br/> 1+2+3 = синтетические наличные с нулевой доходностью.<br/> <br/> <blockquote>По моими оценкам такая безрискованная стратегия дает 15% годовых.</blockquote><br/> По моей оценке, эта рискованная стратегия даёт 0% годовых.<br/> Риски: по фьючерсу может возникнуть неожиданное контанго, которое Вам нужно будет выплатить покупателю фьючерса; нужно ежедневно поддерживать ГО, а это значит — у Вас должны лежать свободные деньги, что уменьшает доходность Вашей синтетической облигации из 1+2, и делает конструкцию 1+2+3 имеющей отрицательную доходность; при недостаточности ГО Вы попадёте либо на комиссию за маржинальное кредитование, либо на маржин-колл; риски контрагентов по фьючерсу и по сделке РЕПО."