Список проголосовавших за комментарий "Стас Бржозовский, так в то то и дело, что мы рисуем график с фиксированной волой. Давай ещё раз. Приедставим что у нас нет улыбки. Она ровная. Тогда я покупаю очень дальний пут и дельту в ноль. Левый край у такой позиции задирается сильнее чем правый. Вниз дорожает быстрее, чем вверх. Правильно. Теперь тебе надо найти опцион который дешевеет в обе стороны одинаково. Но не больше чем купленный. У тебя получается арбитраж. В это арбитраж выстраиваются белки и начинают скупать путы И продавать ЦС. До тех пор пока арбитраж не исчезнет. То есть профиль купленных путов не сравняется с профилем проданных колов. "