Список проголосовавших за комментарий "onemorefake, понятно что разница есть и понятно где)). Тем не менее, мне кажется что имеет смысл покопать в слегка другом направлении. А именно: 1. Если мы ставим целью «арбитраж профиля» то мы максимально должны убрать все «иные» риски кроме риска изменения профиля — иметь неотрицательную гамму и тэту и (во всяком случае на сегодняшнем рынке), нулевую гамму, хорошо бы еще положительную вомму и отрицательную ванну)). 2. Максимально использовать отклонения конкретных страйков от нашего «идеального» профиля, но не пытаться строить какие то «стандартные» конструкции (спрэды бабочки и пр. и др.). Отсюда, как следствие, и обилие страйков в позиции — сегодня один страйк для нас удобен а завтра другой, но приличную позу роллировать полностью не позволит ликвидность. 3. Использовать, по возможности, серию с дальней экспирацией (июнь а не май). На коротких опционах движения профиля дают предсказуемый эффект только пару недель. 4. Не обращать (почти) никакого внимания на график выплат на экспирацию — поза 10 раз перевернется и перетряхнется. Как то так. Кстати в соседнем топике обсуждается конструкция похожая на Вашу W, только слабо гамма-отрицательная))"