Список проголосовавших за комментарий "SergeyJu, может быть, и никак. Можно пробовать использовать при оптимизации shrinkage и дополнительные ограничения, вроде ограничения доли одного управляющего. Возможно, с «управляющими» такая оптимизация вообще не работает (я применяю ее только к простым моделям, у которых ковариационные характеристики относительно стабильны).<br/> Еще один вариант — если есть доступ не только к эквити, но и к позициям — можно считать ковариацию по позициям, это в принципе даже сильно точнее, чем по ретурнам."