Список проголосовавших за комментарий "bstone, да, это я видимо ошибочно выразился. Имел в виду, что моделировали не дельтахедж, а с помощью фьюча моделировали опцион. Если исходно был куплен опцион, то с помощью фьюча моделировали такой же проданный. <br/> <br/> Получается, что дельтахедж — можно понимать не только в классическом смысле: поддержание нулевой производной PnL по БА (такое определение давал Стас). Но и как: моделирование с помощью голого фьюча опционной позиции обратной к имеющейся.<br/> <br/> Если это верно, то отсюда сразу вывод: поскольку полностью смоделировать опционную позу с помощью голого фьюча — нельзя (хотя бы из-за гэпов), то полностью удерживать дельтанейтраль (чтобы нам было все равно куда пойдет БА — вверх или вниз) с помощью только покупок-продаж фьюча