Список проголосовавших за комментарий "<p>Kubatay, слегка изменю условие: продали не 1 put, а 1000, и на экспу получили +30000п. Это же будет тоже самое? Но уже можно будет пояснить аналог через фьюч.<br/> <br/> Так вот, у такой опционной позы дельта сейчас = 4. Поэтому, в нашем аналоге мы покупаем 4 фьюча. БА пошел наверх и у опционной позы дельта стала 3, значит мы продаем один фьюч. Пошла еще наверх и дельта=2 — еще продали фьюч. Получили небольшую прибыль. БА пошел вниз и опц. позы дельта стала стала назад расти — значит в аналоге мы покупаем фьюч. Дельта стала +10, значит и у нас будет 10 фьючей в лонге. БА упал до 106000, дельта стала +150, значит и в аналоге у нас +150 фьючей. БА стал отрастать — продаем нужное кол-во фьючей, чтобы повторить дельту опционной позы. Все эти операции нам и принесут +30000п на экспу. При условии, что в БА будет примерно такая же вола, которая подразумевалась в IV. Т.е. сценарий, когда БА без малейших откатов монотонно падает до 106000 и там экспирируется