Список проголосовавших за комментарий "Тема пассивного портфельного инвестирования интересна всем на самом деле, поскольку в явном или неявном виде используется всеми, у кого есть хоть какое-то не топорное присутствие на или в рынке.<br/> <br/> Топорное это что-то типа гэмблинга или какая-то одна единственная торговая система на одном инструменте без изменения позиции.<br/> <br/> Во всех остальных случаях все мы присматриваемся к облигам, к защитным активам, более сложным хэджирующим конструкциям, имеем несколько торговых систем и тд. При этих условиях всегда у нас в рынке возникает потребность в установлении долей, восстановлении долей и пр и пр.<br/> <br/> При этом содержательных дискуссий об этом почти не ведется — о портфелировании. Это сложнейшая и интереснейшая задача.<br/> <br/> У этой задачи есть сильно абстрактный ход её решения — Марковиц, Шарп, Блэк-Литерман и пр. Абстрактность в том, что это к рынку имеет весьма условное отношение. Ну т.е. в реальном рынке плывёт всё: корреляции, ковариации и т.д.<br/> <br/> Нобелевские лауреаты молодцы — они уже получили свои нобелевки.<br/> <br/> Что дальше? В реальности (если строить бэктесты корректно) марковиц к сожалению не работает...<br/> <br/> Если говорить о Спирине, то он эти вещи преподносит как нечто огогошное без оговорок о подводных камнях, явных и скрытых рисках и неопределенностей. Либо не понимает, либо умалчивает. Чем подталкивает своих учеников к не самому выгодному положению. Содержательные дискуссии по этому поводу Спирин пресекает. Ну и ладно. Хотя я пытался с ним поговорить по этим поводам, как он это понимает, как он видит в своих общих построениях эти риски и т.д. Он ведет себя именно сектантски в ответ на подобные обсуждения. Жаль, потому что тема крайне интересная и для всех актуальная.<br/> <br/> В любом случае актуальность этой темы не исчезает и она, кстати, шире только биржевого рынка."