Список проголосовавших за комментарий "<p>Комментарии к таблицам по дивидендам, которые приведены вот здесь:<br/> <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F803&s=2337088467">t.me/russianmacro/803</a><br/> <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F804&s=4292201052">t.me/russianmacro/804</a><br/> <br/> Один из базовых постулатов инвестиций – «доходность в прошлом не гарантирует её в будущем». То же самое и в отношении дивидендов. Причём, здесь всё сложнее. Не всегда имеет смысл покупать акции компании, которая может заплатить высокие, но разовые дивиденды, а в дальнейшем из-за ухудшения финансовых показателей не сможет поддерживать их уровень. В этом случае её акции после отсечки упадут на величину, превышающую размер дивидендов. Формировать дивидендный портфель имеет смысл из акций тех компаний, которые способны генерировать стабильно высокие денежные потоки и готовы делиться ими с акционерами. И хорошо бы ещё, чтобы эти компании имели низкий долг. <br/> Из приведённых в этих таблицах 30 акций, можно выделить лишь две, где долгосрочные перспективы выплаты стабильно-высоких дивидендов не вызывают больших сомнений. <br/> Во-первых, это МТС – пожалуй, лучший и наиболее стабильный cash-генератор на российском фондовом рынке. Дивидендная политика МТС предполагает минимальный размер дивидендов в 2016-18гг на уровне 25-26 рублей на акцию. Её финансовые показатели <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F371&s=1430094073">t.me/russianmacro/371</a> свидетельствуют, что компании это под силу. Контролирующий акционер (АФК Система) в ближайшие годы явно будет заинтересован в получении дивидендов по максимуму. Помимо этого, МТС ещё и возвращает деньги акционерам через выкуп акций. <br/> Ещё один образец стабильной дивидендной политики – Лукойл, год из года увеличивающий выплаты акционерам. Его финансовое состояние <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F499&s=3424276599">t.me/russianmacro/499</a> также не вызывает никаких вопросов в плане возможностей наращивать дивидендные выплаты. В этом году будет даже попроще, учитывая складывающуюся конъюнктуры на рынке нефти. Правда, здесь не стоит ждать сюрпризов – компания никогда не баловала акционеров внезапными высокими дивидендами. 6-7% дивидендной доходности – наиболее вероятный сценарий. <br/> В числе лидеров по дивидендам в последние годы металлурги – Северсталь <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F175%2C&s=2154998262">t.me/russianmacro/175,</a> НЛМК <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F231&s=143330073">t.me/russianmacro/231</a> и подтягивающийся к ним ММК <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F324.&s=2650419472">t.me/russianmacro/324.</a> Нет сомнений, что при сохранении текущей конъюнктуры стального рынка компании продолжат платить по максимуму, и на дивидендную доходность в районе 10% вполне можно рассчитывать (у ММК, скорее всего, поменьше). Масштабных инвестиционных проектов никто из них не затевает. Но вот сохранится ли эта конъюнктура? – большой вопрос. Учитывая циклический характер отрасли, при формировании долгосрочных портфелей дивидендных акций здесь стоит ориентироваться на более низкие прогнозы дивидендов. Я бы делил текущие показатели вдвое. Хотя в этом году, думаю, есть высокая вероятность получить двузначную доходность или близкую к тому. Надо ещё отметить, что дивидендные риски отчасти нивелируются здесь ежеквартальным характером выплат. Это большой плюс. <br/> Я бы включил в дивидендный портфель ещё и Алросу <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F405.&s=973284130">t.me/russianmacro/405.</a> Да, у неё в этом году сильно упадёт прибыль (во многом, бумажный эффект списания активов из-за аварии на Мире). Но с точки зрения генерации денежных потоков там всё неплохо. И долг низкий. Так что её долгосрочные возможности платить дивиденды сомнений не вызывают. В отличие от многих других госкомпании платить 50% прибыли МСФО Алроса не отказывается. Могла бы и больше. Интрига с продажей газовых активов. Эти средства можно было бы использовать для поддержания высоких дивидендных выплат. <br/> Татнефть – компания, наиболее радикально изменившая дивидендную политику в прошедшем году <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F555.&s=123442855">t.me/russianmacro/555.</a> Текущие финансовые показатели компании не позволяют долго поддерживать столь высокий размер дивидендов. Но всё может измениться при нефти выше $70 (а я особо не сомневаюсь, что там мы её увидим, причём, она может там и задержаться).</p><p>Продолжение: комментарии к таблицам по дивидендам.<br/> Складывающая конъюнктура рынка углеводородов даёт скромную надежду и на увеличение дивидендов Газпрома. Хотя ранее руководство и опровергало возможность увеличения дивидендов в этом году <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F493%2C&s=3633028384">t.me/russianmacro/493,</a> но к лету всё может измениться. Вопрос, где к тому времени будет нефть. Но представить Газпром в качестве компании, год из года выплачивающей высокие дивиденды, пока сложно. <br/> Мосбиржу, хотя она и показала высокую дивидендную доходность за прошедший год (плюс ко всему ещё и перешла на полугодовые выплаты), вряд ли стоит рассматривать в числе лидеров по дивидендной доходности. Её финансовые показатели ухудшаются <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F335.&s=3714255331">t.me/russianmacro/335.</a> <br/> И ещё один кандидат в портфель дивидендных историй – ФСК ЕЭС. Неопределённость здесь высокая, но шансы второй год подряд получить хорошие дивиденды, на мой взгляд, имеются <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F424.&s=117128714">t.me/russianmacro/424.</a> Правда, долгосрочные перспективы также неясны. <br/> Высокую дивидендную доходность в этом году могут показать и акции Ростелекома <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F284.&s=4130746467">t.me/russianmacro/284.</a> Но её долгосрочные перспективы внушают большие опасения. <br/> Да, Сбербанк ещё может удвоить дивиденды <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro%2F709.&s=2982473888">t.me/russianmacro/709.</a> Но с учётом текущих котировок акций высокой доходности это всё-равно не даст. <br/> Не стал включать в дивидендный портфель акции ГМК, долгие годы, радовавшие инвесторов стабильно высокими дивидендами. Компания объявила о начала масштабного инвестиционного цикла. Выплата высоких дивидендов ближайшие несколько лет здесь не будет приоритетом. <br/> Итак, рекомендуемый портфель дивидендных акций: <br/> МТС, Лукойл, Алроса, Северсталь, Татнефть.</p>"