Список проголосовавших за комментарий "smax0, <p>>>Актив в виде кеша никак не влияет на P/E, это же не EV.<br/> Если Р — стоимость всей компании, т.е. её капитализация, то по вашему она не изменится, если компания лишится кэша? Т.е. что есть у компании 200 лямов кэша, что нет — на стоимость компании на рынке это никак не отразится?</p><p>По моим данным ЕV=рыночная стоимость обыкновенных акций компании + стоимость долга компании — кэш. Кэш ВЫЧИТАЕТСЯ! а не прибавляется, если у компании нет долга, то ЕV — стоимость операционных активов, т.е. без учёта кэша. Но кэш «сидит» в стоимости акций! Если это по вашему не так(кэш не учитывается в стоимости акций) давайте ссылки, будем смотреть… В чем тогда причина вычитать сумму кэша из стоимости акций, если его там нет?</p><p>>>E уменьшится, а P/E с чего уменьшаться?<br/> Р тоже уменьшится, написал выше.</p><p><br/> Стоимость компании до выплат была 100 млн акций*10 дол. за акцию=1000 млн дол. После выкупа остаётся 80 млн. акций*11.25 дол. за акцию(по вашим расчётам)=900 млн. дол. Плюс компания выплатила 200 лямов кэша. Итого все инвесторы(бывшие и действующие) получили 900+200=1100 млн. Откуда взялись лишние 100 млн. после байбека? Операция деньги из воздуха создала? По смыслу она только деньги должна перераспределить, а тут деньги создаёт?</p><p><br/> Акции не изменились в цене остались 10 т.к. в ходе байбека условно происходит перераспределенние собственности компании: кто-то получает только кэш в сумме 10 дол. на выкупленную акцию, а кто-то большую долю в подешевевшей компании(без кэша) и эта бОльшая доля будет оцениваться опять в 10 долл. В сумме же ничего не поменяется.</p>"