Список проголосовавших за комментарий "smax0, <p>в том то и дело, что вторая часть после байбека перестанет существовать, на ней фирма зарабатывала 4 млн. прибыли из 40(остаётся 40-4=36 млн. за счёт первой части). Будем игнорировать этот факт, что у фирмы нет кэша и нет дохода с него? Будем считать прибыль по прежнему 40 лямов? Также фирма лишается актива-кэша, который стоит 200 лямов. Будем все равно считать, что ничего не поменялось и фирма уже бе кэша стоит по прежнему 1000 лямов? Может ей тогда все активы распродать и вернуть деньги инвесторам, а они пусть считают что кроме 1000 лямов полученного кэша по прежнему владеют компанией стоимостью 1000 млн, вот где деньги из воздуха. :-) <br/> Если считать PE уже компании без кэша то (1000-200)/(40-4)=800/36=22.2222(не 22.5, у меня именно это число фигурирует, про 22.5 Вы придумали сами и меня сбили)</p>"