Список проголосовавших за комментарий "Vladimir K, Ну да, любое реинвестирование в компанию, которая работает неэффективно(условно, это низкий ROIC относительно других компаний сектора, там куча вариантов возможна в определении эффективности), это ускоренное разрушение стоимости. Но реинвестирование дивидендов в такую компанию приведет ровно к таким же плачевным результатам. Зачем инвестору держать акции компании, работающей неэффективно? Она же и без байбеков стоимость разрушает… Или есть какой-то потайной смысл?<br/> <br/> <blockquote>как только возврат на инвестиции компании становится меньше возврата на инвестиции, которые может получать инвестор любое реинвестирование это разрушение стоимости.</blockquote>В чистом виде с этим не соглашусь, надо не только доходность сравнивать, но и риск принимать во внимание. Иначе, любое инвестирование с бетой ниже 1 это будет разрушение стоимости, а это очевидно не так."