Список проголосовавших за комментарий "В телеграм-канале MMI <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Frussianmacro&s=3177850876">t.me/russianmacro</a> 29-30 сентября опубликовано исследование, показывающее как нефть и мировые рынки влияют на рубль. Основной вывод — реальный (именно реальный!) курс рубля определяется, конечно нефтью (модель рассчитывалась на 20-летней истории). НО регулярно возникает отклонение от модельных значений, связанные с конъюнктурой emerging markets. Был длительный период (2011-2016) когда рубль стоил дешевле, чем должен был бы стоить при тех ценах на нефть, которые были. А в этом году рубль стоит дороже своей модельной цены. Объяснение именно в том, что развернулся сырьевой цикл, который полностью совпадает с циклами EM. Мы имеем первый год, когда EM уверенно обыгрывает DM, и интерес инвесторов всё более уверенно сдвигается в сторону EM. Это не заканчивается быстро. такие циклы на несколько лет. Поэтому сейчас нас ждёт несколько лет, когда рубль будет значительно крепче. При нефти 60 расчётное модельное значение курса — 59. Среднее отклонение от модели в годы оптимизма — 7%. Так что при $60 за баррель Urals доллару прямая дорога в диапазон 54-55. Расчёты и графики можно посмотреть в упомянутом канале.<br/> <br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/images/05/34/92/2017/10/28/737fd1.jpg"><img src="/uploads/images/05/34/92/2017/10/28/70aede.jpg"/></a><br/> <br/> <br/> "