Список проголосовавших за комментарий "ger_man, не совсем так оно всё.<br/> <br/> 1. Если колл входит глубоко в деньги, то Ваше ГО <span style="text-decoration:underline;">НИЖЕ</span> Го на фьючерс, это понятно. Опцион, какой бы он ни был, несёт риски меньшие, чем голый фьюч. Тут, надеюсь, ясно и понятно.<br/> 2. Однако. Хеджируем длинный опцион колл глубоко в деньгах фьючом. Теперь вы открываете шорт по фьючу. Ваши риски = риск по проданному фьючу (ГО проданного фьючерса) плюс временнАя стоимость глубокого колла (очень маленькая, но она есть). <br/> 3. Но и это ещё не всё. Представьте «планку». На всё повышается ГО. Стоп-торги. Как что меняется — хрен его знает. На сколько остановка — тоже. Вспомните осень 2008-го года. Это я к тому, что опцион и фьючерс временно теряют связь. Понятно, что на стоп-торгах растёт волатильность. Но как биржа считает риск-параметры — не знаю :)<br/> 4. Да и просто стоп-торги или выходные-праздники на носу. Подняли ГО раза в полтора — хрен чего захеджишь...<br/> <br/> Так что как считает биржа риск-параметры и кто кого где хеджит — ой, как всё неоднозначно :) Тока в учебных книжках типа МакМиллана всё гладко и чисто. :)"