Список проголосовавших за комментарий "Григорий, само собой разумеется, что сами коэффициенты ни чего не значат в отрыве от анализа причин высоких или низких значений коэффициентов. Кто бы спорил. И причины могут быть позитивными, что приводит к более высоким значениям, и негативными, со всеми вытекающими последствиями. Но благодаря кому значения коэффициентов, выраженные через капитализацию, становятся выше или ниже? Благодаря оптимизму или пессимизму игроков. Так вот речь не о том, что надо устанавливать себе формальные ограничения 2 или 3, а речь о том, чтобы сделав анализ бизнеса компании, решить, насколько оправдан оптимизм или пессимизм игроков по отношению к той или иной фирме, и решить: покупать ли рубль чистых активов за два рубля или за три рубля, или же полтора рубля уже дорого. То есть здесь нет единственно правильного решения для всех. Для каждого конкретного случая будет множество правильных решений с точки зрения множества инвесторов. Да и сам инвестор может принять решение, испытывая при этом сильнейшее сомнение. И в заключение небольшая зарисовка из жизни:<br/> На рынке у нас есть павильон, торгующий молоком по 45 рублей за литр. На днях хозяева накинули 2 рубля за литр. Народ у них покупает потому, что молоко замечательное по своим вкусовым качествам. Молоко с фермы и это важное дополнение. В магазине торгуют молоком с другой фермы, по 35 рублей за литр, и держат эту цену уже давно. Одна моя знакомая утверждает, что молоко с фермы, продаваемое в магазине, ни чем существенно не отличается от павильонного молока, а цена на 10 рублей меньше. От чего это зависит? Только ли от разницы по качеству? Нет, не только и не столько от разницы по качеству, а ещё и потому, что павильон на рынке посещает больше народа. На рынке бывает весь город, и из уст в уста передаётся информация о высоком качестве павильонного молока. Магазин, торгующий молоком, находится в тихом месте. Про его качество знает не так много народа, а потому и ажиотажа нет, а потому и магазин не рискует поднимать цену, рискуя потерять покупателей. Это эффект каскада. Или каскадный эффект: не уверен, что правильно по памяти воспроизвожу этот термин. Это я к чему: значительное влияние на цену актива играет вот такое мышление, когда один нахваливает кому-то акции конкретной компании, тот нахваливает следующему, и так дальше по цепочке, и эти разговоры подогревают интерес к акции и разгоняют цены, или наоборот, загоняют цены на уровень ниже плинтуса. Вот и думаешь, а стоит ли платить цену за акцию, сильно отличающуюся от бухгалтерской оценки, сделанной самой компанией. А ссылку на мой комментарий на форуме, где я 9 главу книги Фреда Армстронга разместил, я дал Вам не затем, чтобы убедить Вас в необходимости покупать «больных щенков», а чтобы заронить в ваше сознание зёрна сомнения. Ну чтобы Вы вдруг подумали, что не так всё однозначно, и чтобы не повторяли бездумно в след за другими банальности вроде этой: «Если рынок котирует акцию низко, значит на то есть веские причины. Мы в очередной раз убедились, что плохая компания стоит дёшево вполне заслуженно.»"