Список проголосовавших за комментарий "ValuaVtoroy, спасибо за подробный ответ. Со многим согласен. Добавлю, что оценка по рыночной стоимости Энелом было не сколько по цене возмещения, а сколько по прибыльности владения ОС. Весьма мудреный способ. Но большинство наших компаний ведут учет ОС по исторической стоимости, что дает еще искажение прибыли, так как амортизация недостаточна, она существенно ниже потребности в возмещении. Препятствием к рыночной оценке может быть и то, что многие ОС ценны и нужны не сами по себе, а в комплексе и только в месте использования. Так что я небольшой сторонник оценки компании по P/BV. Мы видим, что эффективные компании торгуются выше 1 по этому показателю и это неслучайно. Означает ли что эти эффективные компании более рискованные, чем другие? Думаю, что нет, скорее наоборот, низкая оценка по P/BV подсказывает нам низкую рентабельность эмитента, высокую долю неэффективных вложений. Вот например, как сейчас в энергетике: компании вложили большие деньги в развитие мощностей, сетей, а отдача на вложение ожидается на низком уровне. Они бы и не делали этого, но надо для задачи развития всей экономики. Элементарно во все СНТ дать электричество — задача очень недешевая. По ГП примерно та же ситуация: газификация регионов далека от завершения, но, кроме этого, ГП тянет дублирующие экспортные трубопроводы, что тоже снижает эффективность, но ничего не поделаешь, риски транзита не позволяют… Потом, высокий коэффициент означает как правило хороший пэйаут, а это разве плохо для инвестора? В общем, не вижу какой-то особой ценности коэффициента ни для анализа, ни для снижения рисков. Можете и этот комментарий добавить в В-Д-О )))"