Список проголосовавших за комментарий "Ремора, доходность по облигациям и ставки по кредтиам снижаются с опережением относителньо ключевой, они снижаются несоразмерно ключевой, потому что ключевая ставка влияет напрямую только на 5% баланса активов и пассивов банков.<br/> <br/> Ставки по кредитам экономике снижаись раньше ключевой вслед за трендом по фактчиеской и ожидаемой инфляции, а ЦБ поддерживал ставкой умеренно жесткие денежно-кредитные условия.<br/> <br/> понятия «инфляция», «снижение стоимости денег», «обесценивание» мне много о чем говрит.<br/> <br/> Мой тезис прост — дианмика ставок кредитов банков и доходностей облигаций несоразмерна динамике ключевой ставки. Они могут снижаться медленне или с опережением, могут быть нечувствительны к ключевой, и это нормальный процесс. Ключевая ставка очень косвенно влияет на ценообразование на рынке капитала, и ЦБ об этом говорит просто — «трансмиссионный механизм работает не в полной мере»."