Список проголосовавших за комментарий "Дмитрий М, так размещаются небесплатно, понятно, что возвращаются с процентами. Правильно, — они возвратные, только управляя самим инструемнтом, в том числе и облигациями, Банк России может сделать так, чтобы банки возвращали их неодновременно, а в разные моменты времени, таким образом, максимально распределив эту эмиссию во времени. И при этом может существенно сократить предоставление ликвидности — орперации РЕПО, П-312, беззалоговые инструменты и специализированные механизмы.<br/> Типо — вот Открытию поступил 1 трлн руб. — у него на межбанке и занимайте.<br/> <br/> Есть масса вариантов управления ликвидности, не все из эмитированных средств в конченом итоге попадают на товарный рынок для приобретения благ и услуг и создания инфляционного давления.<br/> <br/> Последнее время много такой «спасительной эмиссии» наблюдалось, например, с 2014-2015 гг. тому же открытию по льготным ставкам предоставлял капитал Банк России при санации «Траста» и «Номоса». Большое количество средств в рамках докапитализации дали АСВ. Резервный фонд без конвертации валюты за 2015-2016 гг. потратил в общей сложности почти 5 трлн руб. на финансирование дефицита бюджета. Сезонно сглаженный объем денежной массы M2_SA вырос на 01.08.2017 на 27,9% с начала 2015 года. А инфляция с марта 2015 г. снизилась с 16,9% (г/г) до 3,9% (г/г) по итогам июля 2017 года. Почему так получается?"