Список проголосовавших за комментарий "SergeyJu, ага, видел я эту эквити. Женщинам можно всё)<br/> <br/> Вообще, с точки зрения максимального риска проданный опцион эквивалентен открытой позиции по БА. Если у нас хватает смелости открывать позиции на БА, чтобы спекулировать, почему мы должны больше бояться при продаже опционов? Это общая точка зрения.<br/> <br/> Несколько частностей. Я тестировал все исторические сделки по опционам на RI за 10 лет. По факту, если считать на процент от капитала, то в процентах стабильно выигрывает продавец опциона, если все сделки по опционам рассматривать как сделки между двумя лицами (покупатель и продавец). Тут речь идет о чистой непокрытой продаже, если всё время продавать стрэддлы центрального страйка. Доходность средняя за год выше банковской ставки. Но просадки по 30-40-50% 2 раза за 10 лет. Это вроде вполне очевидно.<br/> <br/> Торговать это вот так в лоб это, конечно, на удачу… поэтому тут надо подхэджировать такую фигню по дельте, потому что основной риск это не дельта в моменте и не вега в моменте, а как бы дельта в неком направлении (некая глобальная гамма), т.е. когда БА уходит далеко и уходит и уходит и уходит. Всё это может иметь смысл, если иметь трендовую стратегию, которая в случае больших невозвратных (до экспирации) отклонений подзаработает для компенсации убытка по проданному опциону. Я таких несколько стратегий выделил и веду в этих рамках эксперимент. Что получится — посмотрю. Тут важно нарваться на пару планок, чтобы оценить.<br/> <br/> Но в целом еще раз. Если мы не боимся открыть позу в 10 контрактов по RI, то это странно, если бы мы боялись продать 10 путов или колов на RI.<br/> <br/> Поэтому оценка подхода по явной продаже опционов должна строиться на том, удается ли добавить к этой продаже правильный трендовый хэдж. Да — да. Нет — нет. Я тут пока в процессе. Все нужные мне тесты на истории провел. Сейчас это в торговле с весны.<br/> <br/> "