Список проголосовавших за комментарий "sortarray sortarray, ну когда вы размещается те или иные долговые инструменты для финансирования дефицита государственного бюджета, вы привлекаете чьи-то деньги. Если вы привлекаете деньги в госдолг, значит они выходят из финансирования частного сектора, который тоже оказывает спрос на заемный капитал. То есть возникает эффект вытеснения — размещение государством долга даже в виде казначейских билетов приводит к вытеснения частного спроса на заемный капитал. Активная конкуренция между частным и государственным сектором за привлечение средств может привести не к снижению, а к росту ставки процента.<br/> <br/> ЛУчше финансировать частника, чем госдуарство (если вы верите в тезис об эффективном частном собственнике — частный сектор распоряжается средствами лучше, чем директивное распределение от государства).<br/> <br/> Если же вы предлагаете просто эмитировать казначейские билеты как валюту от Минфина (вместо ОФЗ, приобретаемых за рубли), то вы так или иначе увеличите денежное предложение, и можете вызвать инфляцию. Теперь товары будут покпуаться не только за уже созданное денежное предложение в национальной валюте (рублях), но и за эмитируемые по соолбражениям Минфина/Казначейства билеты.<br/> <br/> Внешний инвестор придет только тогда, когда у долгового инструмента (казначейсокго билета) будет рейтинг в национальной или международной валюте. <br/> <br/> В условиях санкций на такой инструмент иностранный инвестор будет смотреть с опасением. Нигде в развитых странах мира, откуда родом крупные иностранные инвесторы, казначейство валюту не эмитирует, а сам эмитент независим от Правительства и бюджета."